Euribor, referentna šestomjesečna kamatna stopa, važna za one koji imaju kredite s promjenjivom kamatnom stopom ili razmišljaju o tome da ih uzmu, spustila se s dobrih četiri posto na početku godine na ispod tri posto, dok je tromjesečni Euribor tik iznad tri posto.
ADVERTISEMENT
Mnoge banke u Bosni i Hercegovini (BiH) vezuju varijabilne kamatne stope za Euribor, ali se promjene mogu očekivati tek kada referentne stope padnu na nivo od dva posto.
Koliko brzo će biti dostignuta granica od dva posto?
Europska središnja banka (ECB) je nakon pauze u oktobru na Brdu kod Kranja smanjila sve tri ključne kamatne stope. One, iako nisu izravno povezane s kamatnim stopama na kredite kod banaka, svakako utječu na njih.
Dok su u prošlosti među kreditorima bili popularniji krediti s promjenjivom kamatnom stopom, koja se sastoji od Euribora i bankarskog dodatka, danas je situacija obrnuta. Prednost, ali i nedostatak, kredita s fiksnom kamatnom stopom jest to što kamata ostaje nepromijenjena tijekom cijelog razdoblja otplate. U vremenima kada se razgovara samo o smanjenju kamatnih stopa, vjerojatno špekulanti već razmatraju koja je opcija pametnija za izbor.
Kakve su vrijednosti Euribora danas?
Još prije oktobarskog sastanka ECB-a u Sloveniji, provjerili smo na Bloomberg terminalu mišljenja analitičara o očekivanom kretanju Euribora. Predvidjeli su da će tromjesečni Euribor na kraju godine pasti ispod tri posto (medijan; za šestomjesečni Euribor nema prognoza).
Zasad se čini da su u pravu. Tromjesečni Euribor se od početka godine sa slabih četiri posto značajno približio granici od tri posto, ali se ispod nje još nije spustio – 29. oktobra njegova vrijednost iznosila je 3,05 posto. S druge strane, vrijednost šestomjesečnog Euribora smanjila se s 4,1 posto na početku godine na 2,9 posto.
Euribor se od augusta smanjuje brže
"Euribor se od augusta smanjuje brže, a tome doprinose očekivanja o daljnjem popuštanju monetarne politike ECB-a", kaže analitičarka Bloomberg Adrije Marina Petrov Savić.
Nakon smanjenja u junu i zadržavanja kamatnih stopa u julu, očekivanja o smanjenju kamatnih stopa su se u jesen povećala, a međubankarska tržišta su na to odgovorila bržim trendom smanjenja Euribora.
Sugovornica ocjenjuje da stagnacija u Njemačkoj i općenito spora dinamika u EU daju ECB-u osnovu za nastavak smanjenja. S druge strane, inflacija je trenutno u pozadini, ali sugovornica istovremeno upozorava na oprez zbog uporne inflacije u uslužnom sektoru.
"Stagnacija u Njemačkoj i općenito spora dinamika u EU daju ECB-u osnovu za nastavak smanjenja. Inflacija je trenutno u drugom planu, iako uporna inflacija u sektoru usluga poziva na oprez", komentira analitičarka Bloomberg Adrije Marina Petrov Savić.
Ipak, očekuje se da će "ECB na sastanku u decembru također sniziti kamatne stope i nastaviti opadajući trend u 2025. godini, što će diktirati daljnje snižavanje Euribora".
Petrov Savić dodaje da struktura Euribora također ukazuje na nastavak trenda smanjenja kamatnih stopa - dugoročni euribori su niži od kratkoročnih, a ova razlika je posljednjih mjeseci povećana.
"Dobra likvidnost bankovnih sustava u Europi omogućila je da međubankarsko tržište ne reagira na smanjenje viška likvidnosti ECB-a, što će biti aktualno pitanje za kamatne stope kada se višak likvidnosti znatno smanji", rekla je.
Očekuje se smanjenje kamatnih stopa za 50 baznih bodova
Sljedeći sastanak Vijeća ECB-a održat će se 12. decembra. S tim u vezi očekuje se još jedno smanjenje ključnih kamata, a posljednjih se dana, zbog pogoršanih gospodarskih prilika, ponovno govori da bi smanjenje moglo biti ne za 25 baznih bodova, već za dvostruko veći iznos.
A prije odluke provjerili smo trenutno raspoloženje među analitičarima. Opet korištenjem Bloomberg terminala, točnije za tromjesečni Euribor. Medijan njihovih procjena sugerira da će se do kraja 2025. približiti dva posto: u trećem kvartalu 2025. godine bit će 2,26 posto, a do kraja 2026. godine past će na samo 2,14 posto. U 2027. godini, prema procjenama analitičara, trebao bi pasti ispod granice od dva posto.